Model Manajemen Kas Baumol-Tobin (Dengan Diagram)

Teori-teori transaksi menekankan peran uang sebagai alat tukar. Menurut teori transaksi, uang adalah aset yang didominasi orang untuk menyimpan uang, tidak seperti aset lainnya, untuk melakukan pembelian.

Uang memiliki biaya dan manfaat. Biaya adalah tingkat pengembalian yang rendah dan manfaatnya adalah, itu membuat transaksi lebih nyaman.

Jadi orang-orang memutuskan berapa banyak uang yang bisa ditahan dengan menukar biaya dan manfaat ini. Baumol-Tobin tidak puas dengan perlakuan Keynes terhadap permintaan uang sehingga ia mengembangkan model manajemen kas pada tahun 1950 di mana ia menjelaskan biaya dan manfaat dari memegang uang.

Model Baumol-Tobin menunjukkan bahwa permintaan uang tergantung secara positif pada tingkat pendapatan dan secara negatif pada tingkat bunga. Model ini dijelaskan dalam hal aset. Seorang individu memegang portofolio untuk aset moneter (mata uang dan rekening giro) dan aset non-moneter (saham dan obligasi).

Jumlah aset optimal yang dapat dipegangnya akan tergantung pada pertimbangan biaya:

(i) Bunga yang hilang dari saldo kas yang dimiliki, dan

(ii) Biaya untuk memperoleh obligasi dan mengubahnya menjadi uang tunai, yaitu biaya perantara.

Orang memegang uang tunai untuk kenyamanan. Ketika orang memegang uang, mereka mendapat manfaat dan biaya. Manfaat adalah kenyamanan yang mereka dapatkan dengan menghindari melakukan perjalanan ke bank setiap kali mereka ingin membeli sesuatu. Tetapi biaya dari kemudahan ini adalah bunga yang hilang yang akan mereka dapatkan jika mereka menyimpan uang di rekening tabungan. Dengan demikian, ada trade off antara manfaat dan biaya.

Jika seseorang memegang aset moneter dalam jumlah besar, bunga yang hilang akan sangat tinggi tetapi jika seseorang memiliki lebih sedikit uang tunai, maka bunga yang dilepaskan akan lebih sedikit tetapi biaya transaksi dari memegang obligasi, yaitu, biaya perantara akan sangat tinggi. Untuk menghindari situasi ekstrem ini, orang akan memegang aset moneter dan non-moneter untuk meminimalkan biaya.

Misalnya:

Menganggap:

1. Tingkat harga konstan

2. Transactor memiliki penghasilan tertentu. Pengeluaran riil konstan sepanjang tahun, yaitu, seseorang menghabiskan uang secara seragam sepanjang tahun.

3. Dana transaksi dapat disimpan dalam bentuk uang atau dalam obligasi yang menghasilkan bunga.

4. Individu X melakukan perjalanan 'N' ke bank.

Pak X berencana untuk menghabiskan Rs. Y secara bertahap lebih dari setahun. Ada berbagai kemungkinan:

Kemungkinan 1:

Tn. X melakukan kunjungan tunggal ke bank (N = 1). Dia menarik seluruh jumlah Rs. Y di awal tahun dan belanjakan secara bertahap.

Karena rata-rata kepemilikannya lebih sedikit, ia lebih sedikit melupakan bunga, tetapi kerugiannya adalah ia harus melakukan dua perjalanan ke bank.

Kemungkinan lllrd.

Dia melakukan perjalanan N ke bank selama periode satu tahun. Pada setiap perjalanan ia menarik Y / N dan menghabiskan secara bertahap yaitu, seragam selama 1 / N tahun berikutnya.

Uang memegang bervariasi antara Y / N dan nol

Penahanan rata-rata sepanjang tahun adalah Y / 2N (Gbr. 22.3)

Jadi, kita menemukan bahwa lebih besar adalah N, lebih sedikit adalah uang yang dipegang orang pada rata-rata dan lebih sedikit adalah bunga yang dia lupa. Tetapi, dengan meningkatnya N, ketidaknyamanan membuat perjalanan sering ke bank meningkat.

Model dinyatakan dalam Aset:

Biarkan: (i) N → Jumlah perjalanan yang dilakukan ke bank.

(ii) F → Biaya untuk pergi ke bank atau biaya perantara, yaitu biaya transfer aset nonmoneter ke aset moneter.

(iii) i → Tingkat bunga yang hilang, yaitu, biaya peluang untuk memegang uang.

Jumlah rata-rata uang yang dimiliki untuk N adalah Y / 2N.

. . . Lupa bunga = iY / 2N

. . . Total biaya untuk melakukan perjalanan ke bank adalah FN

Total biaya (TC) yang dikenakan individu adalah:

TC = Lupa bunga + biaya perjalanan

Persamaan (2) menunjukkan bahwa: holding tunai rata-rata berhubungan langsung dengan tingkat pendapatan (Y) dan (F) tetapi secara tidak langsung terkait tingkat bunga (i) Jika F lebih besar atau Y lebih besar atau saya lebih rendah (di mana Y adalah Pengeluaran), maka individu memegang lebih banyak uang, yaitu, permintaan uang tergantung positif pada pengeluaran (Y) dan secara negatif pada tingkat bunga.

Saat jumlah perjalanan ke bank meningkat, jumlah bunga yang hilang berkurang (Gbr. 22.4)

. . . Kurva iY / 2N negatif miring.

Namun, ketika jumlah perjalanan ke bank meningkat, biaya kunjungan meningkat. Oleh karena itu, kurva FN positif miring.

Kurva TC berbentuk U karena menggabungkan biaya transaksi dan bunga yang hilang ( i ) Jumlah kunjungan optimal adalah N *, karena pada N * TC minimum.

Dengan demikian, model Baumol-Tobin menunjukkan bahwa permintaan uang bukan hanya fungsi tingkat pendapatan tetapi juga tingkat bunga.

Implikasi Model:

Jika biaya tetap untuk pergi ke bank (F) berubah, fungsi permintaan uang berubah. Jadi, meskipun model memberi kita fungsi permintaan uang yang sangat spesifik, mungkin tidak selalu stabil dari waktu ke waktu.

Model Baumol-Tobin menyatakan bahwa:

(a) Elastisitas pendapatan dari permintaan uang adalah setengah.

Peningkatan pendapatan riil sebesar 10% akan menyebabkan peningkatan permintaan keseimbangan riil sebesar 5%

(B) permintaan elastisitas bunga untuk uang adalah setengah. Peningkatan suku bunga sebesar 10% akan menyebabkan penurunan permintaan uang sebesar 5%

Kegagalan Model:

1. Model gagal karena beberapa orang memiliki lebih sedikit keleluasaan atas kepemilikan uang mereka daripada yang diasumsikan oleh model.

2. Studi empiris permintaan uang menemukan bahwa elastisitas pendapatan permintaan uang lebih besar dari setengah dan elastisitas bunga permintaan uang kurang dari setengah.

Dengan demikian, modelnya tidak sepenuhnya benar.

 

Tinggalkan Komentar Anda