Analisis Risiko dan Pengembalian Portofolio | Investasi | Ekonomi Keuangan

Risiko adalah ketidakpastian pendapatan / modal apresiasi atau kerugian keduanya. Dua jenis risiko utama adalah- Risiko sistematik atau terkait pasar dan risiko tidak sistematis atau terkait perusahaan. Risiko sistematis adalah masalah pasar, ketersediaan bahan baku, kebijakan pajak atau kebijakan Pemerintah apa pun, risiko inflasi, risiko suku bunga, dan risiko keuangan. Risiko tidak sistematis adalah salah urus, menambah persediaan, kebijakan keuangan salah, pemasaran rusak, dll.

Semua investasi berisiko. Semakin tinggi risiko yang diambil, semakin tinggi pula pengembaliannya. Tetapi manajemen risiko yang tepat melibatkan pilihan investasi yang tepat yang risikonya mengkompensasi. Risiko total dua perusahaan mungkin berbeda dan bahkan lebih rendah daripada risiko sekelompok dua perusahaan jika risiko mereka diimbangi satu sama lain. Dengan demikian, jika risiko Reliance diwakili oleh Beta 1, 90 dan dari Dr. Reddy di 0, 70 total dari keduanya adalah 1, 30, rata-rata. Tetapi beta sebenarnya dari kelompok kedua ini mungkin kurang dari itu karena fakta bahwa co-varians keduanya mungkin negatif atau independen. Mungkin lebih dari itu jika ada kovarians positif yang kuat di antara mereka.

Tingkat Risiko dan Pengembalian Bebas Risiko :

Risiko pada beberapa aset hampir nol atau dapat diabaikan. Contohnya adalah deposito bank, di mana pengembalian maksimum adalah 13%. Demikian pula, investasi dalam surat utang negara, Surat Utang Negara, dll., Juga bebas risiko atau paling tidak berisiko. Pengembalian mereka adalah 13 hingga 14%.

Pertukaran antara Risiko dan Pengembalian :

Oleh karena itu, semua investor harus merencanakan investasi mereka terlebih dahulu untuk memenuhi kebutuhan hidup nyaman mereka dengan rumah, real estat, aset fisik yang diperlukan untuk kenyamanan dan asuransi seumur hidup, dan kecelakaan, dan membuat ketentuan untuk dana cadangan dan dana pensiun dll., untuk masa depan. Mereka harus mengambil semua tindakan pencegahan yang diperlukan untuk kehidupan yang nyaman, sebelum mereka memasuki pasar saham karena itu paling berisiko. Tetapi jarang ada rencana atau desain seperti itu yang diperhatikan oleh investor ketika mereka memulai investasi di pasar ini atas saran dari teman, kerabat dan agen atau broker, tanpa banyak persiapan atau persiapan.

Grafik berikut menunjukkan tradeoff antara risiko dan pengembalian. Jika Anda ingin lebih banyak pengembalian, Anda mengambil lebih banyak risiko dan jika tidak ada risiko diambil, hanya deposito bank yang digunakan.

Pada risiko R 0, hadiahnya hanya M. Jika kita mengambil risiko R1 yang lebih tinggi, hadiahnya akan meningkat menjadi ON. Tetapi jika hadiah diinginkan, risiko tidak diinginkan. Oleh karena itu, investor yang ingin risiko diambil hanya Ro, tetapi kembali menjadi ON dia harus merencanakan investasi dalam portofolio. Inilah yang pada dasarnya disebut manajemen portofolio.

Dekomposisi Pengembalian:

Pengembalian portofolio terkait dengan risiko. Ada juga pengembalian bebas risiko, yang dijamin oleh investor mana pun dengan menyimpan dananya di deposito bank atau deposito atau sertifikat kantor pos. Di luar tingkat bebas risiko, pengembalian berlebih tergantung pada banyak faktor seperti risiko yang diambil, keahlian dalam selektivitas atau seleksi, pengembalian karena diversifikasi dan pengembalian untuk keahlian manajer portofolio.

Fama telah mempresentasikan dekomposisi pengembalian aktual ke dalam komponen-komponennya. Dengan demikian, ada pengembalian bebas risiko, pengembalian berlebih, premi risiko untuk mengambil risiko, dll. Ada juga pengembalian untuk memilih aset yang tepat dan pengembalian ekstra untuk keahlian manajer portofolio.

Contoh akan memperjelas pernyataan di atas, yang dapat diambil nilai-nilai berikut:

Pengembalian Portofolio Rp = 8%

Pengembalian Portofolio Pasar = 9%

Tingkat bebas risiko = 2%

Risiko terkait SML (Diversifikasi) = 6, 5

Masalah :

Berikan Rf = 10% dan Rm = 15% jika Rf adalah tingkat bebas risiko dan Rm adalah pengembalian pasar dan Imbalan yang diharapkan dan Betas dari 4 perusahaan diberikan di bawah ini:

Ri 1 = 10 + (15 - 10) 1.3 = 16.5

Ri 2 = 10 + (15 - 10) 0.8 = 14.0

Ri 3 = 10 + (15 - 10) 1.1 = 15.5

Ri 4 = 19 + (15 -10) 1.7 = 18.5

Dibandingkan dengan pengembalian yang diharapkan yang diberikan di atas dalam tabel yang dihitung berdasarkan perhitungan formula untuk pengembalian premi perusahaan 1 dan 2 adalah undervalued. Perusahaan nomor 3 dihargai cukup tinggi dan perusahaan nomor 4 dinilai terlalu tinggi.

Pertanyaan :

(1) Ekuitas Orient dan Crompton memiliki pengembalian yang diharapkan masing-masing 15% dan 20% dan standar deviasi (risiko) 20% dan 40%. Koefisien korelasi kedua saham ini adalah 0, 36.

(a) Berapa pengembalian yang diharapkan dan standar deviasi portofolio yang terdiri dari 40% dari Orient dan 60% dari Crompton?

(B) Apa r dan s dari portofolio yang terdiri dari 60% dari Orient dan 40% dari Crompton?

Apa yang digunakan untuk mengalikan suku pertama dan kedua, yaitu [(0, 4) 2 (1, 0) x (0, 2) 2] dan [(0, 6) 2 x 1 x (0, 4) 2] mewakili koefisien korelasi untuk istilah varians mereka sendiri yang adalah 1.0 dan istilah ketiga mewakili kovarians.

 

Tinggalkan Komentar Anda