Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Nilai Tukar | Keuangan internasional

Poin-poin berikut menyoroti empat faktor utama yang mempengaruhi nilai tukar. Faktor-faktor tersebut adalah: 1. Perbedaan Tingkat Inflasi 2. Pergerakan Modal 3. Perubahan Struktural 4. Peran Spekulasi.

Faktor # 1. Perbedaan Tingkat Inflasi:

Benar saja, nilai tukar negara-negara yang mengembang paling cepat akan mengalami depresiasi, sedangkan nilai tukar negara-negara yang mengembang paling lambat akan sangat dihargai. Perubahan tingkat harga relatif dan nilai tukar dapat saling mengimbangi, sehingga posisi kompetitif internasional relatif tidak berubah. Ini adalah inti dari teori paritas daya beli.

Logikanya sederhana. Dengan semua upah dan harga tepat dua kali lipat di India (dan jumlah uang beredar berlipat ganda untuk membiayainya), India dapat membeli volume impor yang persis sama dan menjual volume ekspor yang persis sama dengan nilai tukar baru yang dua kali lipat seperti yang lainnya. (Seolah-olah setiap rupee lama sekarang sama dengan dua rupee baru.)

Dalam bahasa Samuelson, "Di bawah nilai tukar mengambang, dalam jangka waktu terpanjang, kebijakan moneter dari berbagai negara yang akhirnya menentukan tingkat harga mereka dan dengan demikian sangat memengaruhi tren nilai tukar mereka."

Faktor # 2. Pergerakan Modal:

Nilai tukar juga dipengaruhi oleh aliran modal utama. Mata uang negara-negara pengimpor modal biasanya menghargai dan negara-negara pengekspor modal mengalami depresiasi mata uang mereka.

Misalkan penabung Amerika ingin membeli aset Inggris dan karenanya menginvestasikan banyak tabungan mereka di Inggris. Meningkatnya keinginan untuk berinvestasi di Inggris akan menyebabkan peningkatan permintaan untuk sterling. Kurva permintaan untuk sterling akan bergeser ke kanan. Akibatnya, sterling akan menghargai nilainya dan dolar akan terdepresiasi.

Faktor # 3. Perubahan Struktural:

Dalam dunia yang dinamis, perubahan struktural seperti perubahan dalam struktur biaya, atau penemuan produk baru atau faktor apa pun yang memengaruhi pola keunggulan komparatif, dapat dan sering memengaruhi nilai tukar.

Seperti yang dikatakan RG Lipsey, “suatu negara mungkin kurang dinamis daripada para pesaingnya, sehingga pada harga awal, permintaan konsumen bergeser secara perlahan menjauh dari produk negara asal ke produk negara lain. Ini akan menyebabkan depresiasi nilai tukar negara di atas yang lambat namun stabil. ”

Perubahan besar seperti harga minyak mungkin juga memiliki efek seperti. Demikian pula pengembangan substitusi minyak juga dapat menyebabkan perubahan besar dalam nilai tukar keseimbangan.

Faktor # 4. Peran Spekulasi:

Dapat juga dicatat bahwa perubahan nilai tukar sering disebabkan oleh tindakan spekulan. Jika mereka mengharapkan harga dolar naik dalam hal sterling, mereka akan membeli dolar dengan menjual sterling. Pasokan sterling akan naik dan pasokan dolar akan jatuh di pasar valuta asing. Jadi dolar akan menghargai dan sterling akan terdepresiasi.

Bahkan, perdebatan tentang nilai tukar tetap dan mengambang berkisar pada peran spekulan. Seperti di bursa saham dan pasar komoditas, spekulan cenderung mengambil pandangan yang sangat singkat dan memperkuat pergerakan harga dengan cara yang tidak stabil daripada menangkalnya.

 

Tinggalkan Komentar Anda