Kebijakan Moneter: Makna, Instrumen, dan Batasan

Baca artikel ini untuk mempelajari tentang makna, instrumen, dan batasan kebijakan moneter di negara kesejahteraan modern.

Berarti:

Kebijakan ekonomi makro telah memainkan peran yang sangat vital sebagai instrumen kebijakan di negara kesejahteraan modern.

Ini bertujuan untuk mewujudkan biaya yang diinginkan dalam pendapatan dan lapangan kerja dalam perekonomian.

Mempertahankan stabilitas harga, menyediakan lapangan kerja penuh, pertumbuhan ekonomi yang cepat, mempertahankan nilai tukar adalah di antara tujuan sosial dan ekonomi penting negara.

Untuk mencapai tujuan-tujuan ini, pemerintah mengadopsi kebijakan ekonomi makro yang sesuai.

Penggunaan kebijakan ekonomi makro untuk mendorong pertumbuhan ekonomi dengan stabilitas dan keadilan sosial melibatkan pembingkaian kebijakan ekonomi yang tepat yang juga bertujuan mengurangi ketidaksetaraan pendapatan dan kekayaan dalam sistem ekonomi.

Faktanya, tujuan kebijakan makroekonomi seperti itu banyak dan beragam, unsur-unsur penting dari kebijakan ekonomi makro untuk pertumbuhan ekonomi yang cepat dengan stabilitas adalah kebijakan moneter, fiskal, pendapatan, dan langkah-langkah lainnya. Semua ini digunakan sebagai instrumen kebijakan pelengkap dalam kebijakan ekonomi makro untuk mencapai tujuan sosial dan ekonomi.

Sekarang ada kesepakatan luas bahwa hanya pemerintah yang mampu mengejar kebijakan ketenagakerjaan penuh yang konsisten, karena tidak ada organisasi lain yang memiliki kekuatan dan sumber daya yang diperlukan untuk tugas itu. Pencapaian dan pemeliharaan status pekerjaan penuh dalam perekonomian telah menjadi salah satu tujuan utama setiap pemerintah saat ini. Sejak publikasi 'Teori Umum' Keynes, pemerintah tertarik untuk menstabilkan kegiatan ekonomi di lapangan kerja penuh.

Semua tindakan pada pekerjaan penuh bertujuan untuk mempertahankan permintaan agregat pada tingkat yang cukup untuk memastikan pekerjaan penuh. Untuk mencapai dan mempertahankan pekerjaan penuh, pengeluaran untuk konsumsi dan investasi harus dipertahankan pada tingkat yang cukup tinggi.

Persamaan pendapatan sederhana Y = C + I, yang diberikan oleh Keynes, menggarisbawahi bahkan kebijakan ketenagakerjaan yang paling sulit. Pengeluaran yang memadai untuk mempertahankan pekerjaan penuh dapat dipastikan hanya jika kita dapat merangsang pengeluaran konsumsi atau investasi atau keduanya ke tingkat yang disyaratkan, pilihan tergantung pada sifat siklus atau sekuler dari pengangguran yang dimaksud.

Fungsi konsumsi menjadi stabil dalam jangka pendek, upaya harus dilakukan untuk mempromosikan investasi guna menangkal siklus perdagangan atau fluktuasi siklus. Namun, dalam jangka panjang, pengeluaran konsumsi harus dimanipulasi.

Oleh karena itu, jelas bahwa untuk pengeluaran moneter penuh pekerjaan yang berkesinambungan baik untuk konsumsi maupun investasi harus distimulasi dan tetap terkendali karena kelebihan pengeluaran ini mengarah pada inflasi dan defisiensi depresi. Kami mengambil langkah-langkah moneter di sini: Kebijakan moneter berupaya untuk mempengaruhi tingkat pengeluaran agregat dengan memvariasikan tingkat likuiditas berbagai konstituen ekonomi termasuk bank, perusahaan, rumah bisnis dan rumah tangga.

Kebijakan moneter meningkatkan tingkat pengeluaran dengan meningkatkan jumlah uang tunai dan aset likuid lainnya (misalnya, sekuritas pemerintah jangka pendek dan jangka panjang) yang tersedia bagi masyarakat dan dengan membuat kondisi pinjaman lebih mudah melalui suku bunga yang lebih rendah. Sekali lagi, kebijakan moneter berupaya membatasi pengeluaran agregat di negara ini dengan mengurangi jumlah total aset likuid dengan masyarakat dan dengan membuat pinjaman menjadi lebih mahal dan sulit. Oleh karena itu, apakah bank sentral akan mengikuti 'kebijakan uang murah' atau 'kebijakan uang ketat' tergantung pada kondisi ekonomi yang berlaku dalam perekonomian.

Instrumen Kebijakan Moneter :

Kebijakan moneter mengacu pada langkah-langkah yang dirancang untuk memengaruhi biaya dan ketersediaan uang untuk tujuan mempengaruhi kinerja perekonomian. Dengan kata lain, kebijakan moneter terdiri dari semua tindakan yang membantu otoritas bank sentral suatu negara untuk memanipulasi berbagai instrumen kontrol kredit.

Instrumen kebijakan moneter sama dengan instrumen kontrol kredit yang dimiliki bank sentral, seperti suku bunga bank, operasi pasar terbuka, perubahan persyaratan cadangan yang biasanya disebut kontrol kredit kuantitatif.

Kategori kedua terdiri dari kontrol kredit konsumen, persyaratan margin, dll., Dikenal sebagai kontrol kualitatif. Instrumen kuantitatif dinamakan demikian karena mereka mengatur jumlah total uang dan kualitatif karena mereka digunakan untuk membatasi jumlah uang yang tersedia untuk tujuan spesifik tertentu walaupun banyak uang mungkin tersedia untuk tujuan lain.

Sampai saat ini instrumen kuantitatif kebijakan moneter digunakan untuk menyebabkan perubahan dalam seluruh struktur suku bunga, karena dianggap bahwa perubahan suku bunga akan, pada gilirannya, mempengaruhi tabungan dan investasi. Dianggap diinginkan untuk menaikkan suku bunga dalam inflasi karena akan mendorong tabungan dan menurunkannya dalam deflasi karena akan mencegah tabungan dan mendorong investasi. Akhir-akhir ini, para ahli teori moneter tampaknya kehilangan rasa hormat mereka terhadap perubahan suku bunga sebagai alat untuk mengatur total pengeluaran dalam perekonomian.

Dikatakan bahwa MEC dan faktor psikologis lainnya daripada tingkat bunga mempengaruhi jumlah dan arah investasi dalam periode inflasi dan deflasi. Lebih lanjut, sejauh investasi dimungkinkan oleh laba ditahan dari perusahaan bisnis, dapat diputuskan terlepas dari pertimbangan tingkat bunga. RP mendefinisikan kebijakan moneter sebagai, “manajemen ekspansi dan kontraksi volume uang yang beredar untuk tujuan eksplisit mencapai tujuan tertentu seperti pekerjaan penuh.”

Menurut GK Shaw, "Dengan kebijakan moneter yang kami maksud adalah tindakan sadar yang dilakukan oleh otoritas moneter untuk mengubah kuantitas, ketersediaan, atau biaya (bunga) uang" HG Johnson mendefinisikan kebijakan moneter sebagai kebijakan pengendalian bank sentral atas pasokan uang. untuk mencapai tujuan kebijakan ekonomi makro umum.

Dengan demikian, kebijakan penanganan kontrol kredit disebut kebijakan moneter; disebut demikian karena itu adalah kebijakan yang diadopsi oleh bank sentral, otoritas moneter terakhir. Secara umum, kebijakan moneter dapat dipahami untuk merangkul semua langkah yang dilakukan oleh pemerintah untuk mempengaruhi pengeluaran atau penggunaan uang oleh publik, sedangkan dalam arti sempit itu mengacu pada regulasi pasokan uang (mata uang dan deposito bank) melalui tindakan diskresioner otoritas bank sentral.

Menurut Friedman, perkembangan terpenting dalam tahun-tahun pasca perang di bidang kebijakan adalah pergeseran dari kebijakan kredit ke kebijakan moneter. Perbedaan ini meskipun sangat penting namun tetap diabaikan. Dengan Kebijakan Kredit yang kami maksudkan adalah efek dari tindakan otoritas moneter terhadap suku bunga, persyaratan pinjaman dan kondisi di pasar kredit. Yang kami maksudkan dengan kebijakan moneter adalah efek dari tindakan otoritas moneter terhadap stok uang — pada jumlah kertas di kantong orang atau jumlah setoran pada buku bank.

Perbedaan antara kebijakan kredit dan kebijakan moneter ini sangat penting bagi pembuat kebijakan di setiap negara karena kebijakan moneter adalah dan harus lebih merupakan masalah peluang, penyesuaian sehari-hari, untuk memenuhi masalah khusus di zaman kita. . Friedman menyesalkan fakta bahwa mereka yang dipercayakan dengan tugas meletakkan kebijakan moneter (untuk AS) masih terikat dengan teori-teori lama yang lazim 20 tahun yang lalu.

Keterbatasan Kebijakan Moneter :

Kebijakan moneter saja tidak dapat menghasilkan lapangan kerja penuh dan meningkatkan stabilitas ekonomi. Lebih banyak tindakan, kecuali didukung oleh langkah-langkah pemerintah lainnya, bahkan mungkin tidak dapat mencapai tingkat harga tertentu, meninggalkan stabilisasi kegiatan ekonomi. Pernyataan Prof. Halm. “Sangat diragukan bahwa bahkan kebijakan moneter terbaik sekalipun dapat menghilangkan fluktuasi siklus ekonomi uang. Kebijakan seperti itu tidak hanya harus mencegah pengaruh yang mengganggu dari sisi moneter itu sendiri tetapi juga untuk melawan pengaruh yang mengganggu dari sumber lain. Pengalaman dalam beberapa tahun terakhir setidaknya menunjukkan bahwa fluktuasi umum bisnis terus berlanjut dan bahwa instrumen yang dimiliki otoritas moneter jelas tidak mampu, setidaknya seperti yang sekarang digunakan, melepaskan ekonomi dari kondisi di bawah lapangan kerja dan memimpinnya menuju kemakmuran permanen. Fluktuasi siklus ekonomi uang itu sendiri adalah sebagian alasan kegagalan instrumen kebijakan moneter untuk bekerja lebih memuaskan. "

Sebelum 1920 atau lebih, ketika teori kuantitas uang ditahan, ada sedikit keraguan mengenai kemanjuran kebijakan moneter. Namun, kebijakan moneter gagal mengendalikan hiperinflasi Jerman yang belum pernah terjadi sebelumnya. Itu tidak dapat menghasilkan kebangkitan aktivitas bisnis selama depresi 1929-33. Dalam konteks inilah Keynes secara terbuka mempertanyakan kemanjuran kebijakan moneter. Dia menganjurkan kebijakan fiskal untuk mewujudkan stabilitas ekonomi dan lapangan kerja penuh.

Tidak ada yang tidak konsisten dalam berargumen bahwa 'uang penting' sementara secara bersamaan mempertahankan bahwa kebijakan moneter seperti yang didefinisikan tidak efektif baik karena ia diimbangi oleh perubahan yang disebabkan di tempat lain (perubahan kecepatan), atau karena ia berlaku dengan penundaan yang terlalu lama. Menurut Friedman, jeda waktu membuat implementasi kebijakan moneter berpotensi berbahaya dan dengan demikian ia ingin meninggalkan stabilisasi countercyclical kebijakan moneter sama sekali. Kebijakan moneter akan menjadi destabilizer daripada stabilizer karena efek kelambatan waktu. Kebijakan stabilisasi terbaik bukanlah kebijakan stabilisasi sama sekali.

Sebaliknya, apa yang diusulkan Friedman adalah bahwa Federal Reserve (atau bank sentral mana pun) diinstruksikan untuk mengikuti aturan jangka panjang yang tetap: Tingkatkan jumlah uang beredar pada tingkat yang stabil dan tidak fleksibel, bulan demi bulan, tahun demi tahun, terlepas dari kondisi ekonomi. Tetapkan jumlah uang beredar pada pilot otomatis dan kemudian biarkan sendiri. Meskipun posisi Friedman didasarkan pada bukti statistik yang dihasilkan oleh Friedmanite, namun sangat sedikit yang diketahui tentang panjang dan variabilitas jeda waktu. Bukti seperti ada, dan tidak banyak, sangat beragam.

Penelitian serius tentang masalah ini masih dalam masa pertumbuhan dan sejauh ini tidak ada konsensus di antara para ekonom yang telah bekerja di bidang ini. Namun, Brian Tew telah membawa implikasi tertentu dari pendekatan Friedman. Dia mengatakan jika jumlah uang beredar memang bisa menjadi penentu penting dari tekanan permintaan, pihak berwenang akan dihadapkan dengan tugas yang mungkin jauh melampaui kekuatan mereka. Untuk membatasi pertumbuhan deposito bank di negara kita tidak sama dengan mematikan keran, itu sama dengan melawan banjir.

Pada 1950-an, pendapat berubah lagi mendukung kebijakan moneter. Negara; menaikkan tingkat rediscount, menjual sekuritas dan memperketat pasar uang dalam upaya mereka untuk mengatur dan mengendalikan inflasi pasca-perang. Komite Rad-cliffy menyatakan pendapat bahwa kebijakan moneter yang terdiri dari suku bunga bank dan kontrol kredit selektif mungkin cukup efektif dalam memeriksa situasi inflasi tetapi tidak dapat diharapkan untuk bertindak cukup cepat atau sendirian untuk membawa pemulihan lengkap selama kemerosotan.

RS Sayers menyatakan bahwa debat masih berlangsung sehubungan dengan kebajikan kebijakan moneter. Namun, dapat disimpulkan bahwa kombinasi yang sesuai antara kebijakan moneter, kebijakan fiskal dan manajemen utang dapat mengakhiri fluktuasi siklus dan menghasilkan lapangan kerja penuh.

Dengan demikian, otoritas moneter sepenuhnya dibenarkan dalam menyatakan bahwa tujuan stabilitas ekonomi dan lapangan kerja penuh tidak dapat dicapai hanya dengan kebijakan moneter, tetapi tujuan ini harus dicari melalui koordinasi moneter dan kebijakan utama pemerintah yang memengaruhi aktivitas bisnis. . Berbeda dengan kebijakan moneter tradisional yang menekankan biaya kredit kepada investor, kebijakan baru menekankan ketersediaan dana untuk investasi baru.

Banyak kritikus yang mengecam kebijakan moneter sebagai tidak berguna pada tahun-tahun depresi sekarang menjadi pendukung kebijakan moneter baru selama era inflasi. Sementara masih mengakui posisi Keynesian bahwa harapan yang menguntungkan adalah pengaruh utama pada kemauan untuk berinvestasi, dan sementara tetap mempertahankan kepentingan umum yang tidak elastis dari jadwal permintaan investasi, sekarang diakui bahwa; investasi tidak dapat dilakukan jika dana investasi tidak dapat diperoleh. Oleh karena itu tahun 1950-an hingga 1970-an, menyaksikan sesuatu kebangkitan parsial dalam kemanjuran kebijakan moneter.

 

Tinggalkan Komentar Anda