Sistem Nilai Tukar Fleksibel: Kelebihan dan Kekurangan

Di sini kami merinci tentang kelebihan dan kekurangan sistem nilai tukar fleksibel.

Kelebihan Sistem Nilai Tukar Fleksibel:

Di bawah sistem nilai tukar yang fleksibel, nilai tukar antara mata uang yang berbeda, seperti harga komoditas ditentukan secara bebas oleh kekuatan pasar, yaitu oleh kekuatan permintaan dan pasokan.

Dengan perubahan kondisi ekonomi yang mendasari permintaan dan penawaran, nilai tukar secara otomatis akan berubah tanpa campur tangan Pemerintah. Itu sebabnya, itu disebut sistem nilai tukar fleksibel atau variabel.

Ini memiliki kelebihan sebagai berikut:

1. Masalah Undervaluation dan Overvaluation Dihindari:

Para pendukung nilai tukar fleksibel berpendapat bahwa di bawahnya masalah undervaluasi dan overvaluasi mata uang yang ditemukan dalam sistem nilai tukar tetap dihindari. Setiap kali ada defisit dalam neraca pembayaran yang menyiratkan overvaluasi mata uang nasional berdasarkan nilai tukar fleksibel, itu akan terdepresiasi (yaitu nilainya akan turun) yang di satu sisi akan membuat ekspor lebih murah dan dengan demikian mendorong mereka dan di sisi lain akan membuat impor lebih mahal daripada sebelumnya yang akan cenderung menghambat mereka. Dengan demikian, peningkatan ekspor dan penurunan impor sebagai akibat dari depresiasi akan mengarah pada koreksi otomatis pada neraca pembayaran.

Di sisi lain, setiap kali ada surplus dalam neraca pembayaran, nilai tukar akan terapresiasi yang akan cenderung mengurangi ekspor dan meningkatkan impor. Ini lagi akan cenderung untuk secara otomatis mengembalikan keseimbangan neraca pembayaran.

Inilah cara kerja sistem pertukaran fleksibel untuk memastikan keseimbangan dalam neraca pembayaran. Mengutip Prof. Soderston, “Faktor-faktor yang sama yang di bawah kurs tetap menimbulkan defisit dan surplus dalam neraca pembayaran akan di bawah kurs mengambang membuat nilai tukar terdepresiasi atau terapresiasi. Dengan demikian keseimbangan akan dipertahankan dan Pemerintah dapat dibebaskan dari pertimbangan mengenai keseimbangan eksternal ”.

2. Mempromosikan Pertumbuhan Perdagangan Multilateral:

Pendukung sistem nilai tukar fleksibel sangat berpandangan bahwa tidak seperti sistem nilai tukar tetap, ini tidak menciptakan masalah serius dan sulit, ini akan memastikan pertumbuhan cepat perdagangan dunia multilateral. Lebih lanjut, mereka menunjukkan bahwa promosi perdagangan dunia di bawah nilai tukar fleksibel tidak akan mengganggu dengan cara apa pun adopsi kebijakan untuk mencapai stabilitas ekonomi domestik.

3. Nilai Tukar Fleksibel tidak Perlu Menunjukkan Fluktuasi Besar:

Telah ditunjukkan dalam mempertahankan nilai tukar fleksibel bahwa masalah mata uang undervalued atau overvalued yang ditemukan di bawah rezim nilai tukar tetap tidak ditemukan dalam sistem nilai tukar fleksibel. Lebih lanjut, ini berpendapat bahwa nilai tukar yang fleksibel tidak selalu berarti akan ada fluktuasi besar di dalamnya. Bahkan di bawah sistem pertukaran fleksibel tidak perlu ada fluktuasi besar dalam nilai tukar.

Menurut mereka, perubahan nilai tukar hanya akan terjadi ketika kondisi ekonomi yang mendasari permintaan dan penawaran mata uang asing berubah. Selanjutnya, menurut mereka, fluktuasi acak di sekitar nilai tukar normal akan diperhalus melalui operasi oleh spekulan swasta. Jadi, menurut Soderston “jika mata uang terapresiasi di atas nilai keseimbangannya, jika harganya jatuh dalam mata uang asing, spekulan akan membeli mata uang itu; dan jika terdepresiasi, spekulan akan menjual mata uang. Dengan demikian mereka akan memperlancar fluktuasi dan membantu menjaga nilai tukar stabil. Jika kondisi mendasar berubah, namun harga valuta asing juga akan berubah. ”

4. Ini Memastikan Kebebasan Individu:

Sistem nilai tukar mengambang dianjurkan berdasarkan filosofi bahwa pemerintah harus campur tangan dalam ekonomi sesedikit mungkin dan individu harus dibiarkan bebas untuk mengejar kepentingan ekonomi mereka.

Telah dicatat di atas bahwa alternatif untuk sistem nilai tukar mengambang adalah nilai tukar tetap yang memerlukan kontrol dan pembatasan yang diterapkan oleh para ahli yang umumnya tidak bekerja di bawah kontrol demokratis yang efektif. Umumnya, mereka menetapkan nilai tukar karena pertimbangan selain tujuan ekonomi, misalnya untuk tujuan mempertahankan struktur pasar tertentu atau mempengaruhi distribusi pendapatan.

5. Ini Membebaskan Pemerintah dari Masalah Neraca Pembayaran:

Kelebihan nilai tukar fleksibel adalah bahwa ia membebaskan Pemerintah dari masalah neraca pembayaran. Seperti yang telah dilihat di atas, sistem nilai tukar tetap menyebabkan defisit atau surplus dalam neraca pembayaran. Di bawah sistem ini, Pemerintah tetap sibuk dengan pertanyaan devaluasi atau revaluasi mata uang mereka.

Karena nilai tukar mengambang bekerja secara otomatis untuk mengembalikan keseimbangan neraca pembayaran, Pemerintah tidak perlu memperhatikan neraca pembayaran. Sebaliknya, Pemerintah dapat berkonsentrasi untuk menyelesaikan masalah domestik mereka yaitu stabilitas ekonomi, inflasi dan pengangguran. “Nilai tukar yang fleksibel karenanya harus memberikan peningkatan kebebasan baik bagi individu maupun negara untuk mengejar tujuan apa pun yang mereka miliki untuk kebijakan ekonomi mereka.”

Kerugian Sistem Nilai Tukar Fleksibel :

Sistem nilai tukar fleksibel juga bukan tanpa kekurangan. Itu telah ditentang dengan beberapa alasan penting.

Kami jelaskan secara singkat di bawah ini beberapa argumen penting yang diberikan terhadap nilai tukar fleksibel:

1. Nilai Tukar Fleksibel Menciptakan Situasi Ketidakstabilan dan Ketidakpastian:

Argumen penting terhadap nilai tukar fleksibel adalah fluktuasi nilai tukar yang terlalu sering menimbulkan ketidakpastian tentang jumlah persis penerimaan dan pembayaran dalam transaksi valuta asing. Ketidakstabilan ini menghambat perdagangan luar negeri dan pergerakan modal antar negara.

Namun, Friedman tidak menerima biaya ini terhadap nilai tukar fleksibel. Dia berpendapat bahwa nilai tukar fleksibel belum tentu merupakan nilai tukar yang tidak stabil. Menurutnya, kondisi ekonomi mendasar yang menentukan perdagangan luar negeri yang sering berubah menyebabkan perubahan nilai tukar mata uang asing dan untuk ini nilai tukar fleksibel tidak boleh disalahkan.

2. Efek Peredam pada Perdagangan Luar Negeri:

Di bawah kurs fleksibel, harga valuta asing atau nilai internasional mata uang nasional sangat tidak pasti. Akibatnya, mereka tidak dapat mengambil keputusan yang tepat terkait ekspor dan impor barang. Jelas, ini memiliki efek penurunan pada volume dan pertumbuhan perdagangan luar negeri.

Namun, Friedman tidak setuju dengan ini dan menunjukkan bahwa pedagang selalu dapat melindungi diri terhadap risiko yang timbul dari perubahan nilai tukar dengan melakukan lindung nilai di pasar masa depan. Namun, Soderston telah menentang pandangan Friedman ini dan menunjukkan bahwa tidak ada pasar saat ini yang dapat melindungi pedagang dari risiko yang timbul dari nilai tukar yang fleksibel.

Namun dapat dicatat bahwa dari bukti empiris sejak 1971 ketika nilai tukar fleksibel, tidak tampak bahwa nilai tukar fleksibel memiliki efek pelemahan pada pertumbuhan perdagangan luar negeri. Padahal, pertumbuhan perdagangan dunia sejak 1971 sudah cukup baik.

3. Spekulasi Luas dengan Efek Destabilisasi:

Sistem nilai tukar fleksibel telah ditentang dengan alasan bahwa di bawahnya ada spekulasi luas mengenai nilai tukar mata uang yang memiliki efek destabilisasi besar pada nilai tukar ini. Friedman, di sisi lain, berpendapat bahwa spekulasi memiliki pengaruh stabilisasi pada nilai tukar. Namun, apakah spekulasi memiliki efek destabilisasi atau stabilisasi adalah masalah yang sangat kontroversial dalam ekonomi yang sejauh ini masih belum terselesaikan.

4. Menyediakan Bias Inflasi pada Perekonomian:

Kelemahan lain dari nilai tukar fleksibel adalah bahwa mereka memiliki dampak inflasi pada ekonomi. Telah ditunjukkan bahwa setiap kali karena defisit neraca pembayaran, mata uang terdepresiasi, harga impor naik. Semakin tinggi harga bahan impor meningkatkan harga produk industri dan dengan demikian menghasilkan inflasi biaya-dorong.

Namun, untuk mempertahankan nilai tukar yang fleksibel, telah ditunjukkan bahwa ketika permintaan impor menurun karena apresiasi mata uang nasional, pemasok asing terpaksa mengurangi harga mereka untuk melindungi pasar. Melalui pengurangan harga ini dalam menghadapi permintaan yang menurun secara teori dimungkinkan, hal itu mungkin tidak terjadi dalam praktik yang sebenarnya.

Singkatnya, ada kelebihan dan kekurangan sistem nilai tukar fleksibel. Apakah sistem nilai tukar yang fleksibel cocok dengan ekonomi tergantung pada keadaan. Itu tergantung pada karakteristik ekonomi yang mengadopsi sistem nilai tukar fleksibel.

Lebih lanjut, dapat dicatat bahwa sejak tahun 1971 ketika Bretton Woods System yang mewakili sistem nilai tukar tetap ditinggalkan, tidak sepenuhnya sistem nilai tukar fleksibel gratis yang telah diadopsi. Sebaliknya, itu adalah apa yang disebut Managed Float System yang telah berlaku.

Di bawah sistem float yang dikelola, nilai tukar fleksibel, yaitu, mereka berubah sebagai akibat dari perubahan permintaan dan penawaran mata uang, tetapi Pemerintah atau Bank Sentral melakukan intervensi melalui permintaan dan penawaran untuk menjaga variasi dalam nilai tukar dalam batas-batas tertentu untuk memastikan stabilitas dan kepastian nilai tukar mata uang asing.

 

Tinggalkan Komentar Anda