Infrastruktur Keuangan dan Pertumbuhan Ekonomi

Mari kita membuat studi mendalam tentang peran struktur keuangan dalam proses pertumbuhan ekonomi suatu negara.

Infrastruktur Keuangan dan Pertumbuhan Ekonomi:

Infrastruktur keuangan memiliki pengaruh kuat pada proses pertumbuhan ekonomi.

Bahkan, sama pentingnya untuk pertumbuhan ekonomi sebagai landasan untuk lepas landas pesawat aero. Ini menyiratkan bahwa pertumbuhan infrastruktur keuangan merupakan prasyarat untuk meluncurkan proses pertumbuhan ekonomi dan juga untuk percepatannya.

Istilah infrastruktur keuangan menandakan aset keuangan (sekuritas primer dan sekuritas sekunder), pasar keuangan (pasar uang dan pasar modal) dan perantara keuangan (bank dan lembaga keuangan non-bank). Dengan demikian aset keuangan, pasar keuangan, dan perantara keuangan adalah tiga unsur dari sistem keuangan suatu negara.

Meskipun keuangan bukan merupakan pengganti sumber daya nyata, ia memiliki peran penting dalam proses pertumbuhan ekonomi. Karena alasan inilah pertumbuhan ekonomi dan pertumbuhan infrastruktur keuangan berjalan beriringan. Schumpeter menganggap perantara keuangan perbankan sebagai salah satu dari dua agen utama (yang lainnya adalah wirausaha) dalam seluruh proses pertumbuhan ekonomi.

Dia berpandangan bahwa penciptaan kredit oleh sistem perbankan komersial adalah pelengkap moneter dari proses inovasi dalam perjalanan pertumbuhan ekonomi. Gurlay dan Shaw, di sisi lain, telah menganggap perantara keuangan non-bank sangat penting untuk proses pertumbuhan, karena pertumbuhan ekonomi disertai dengan proses inovasi keuangan, di mana sekuritas primer menjadi berbeda.

Ini menyiratkan bahwa perantara keuangan non-perbankan, di satu sisi, memobilisasi dana dari surplus-pengeluaran unit (rumah tangga) dengan mengeluarkan mereka sekuritas mereka sendiri, yang disebut sekuritas sekunder dan, di sisi lain, mereka menempatkan dana pada pembuangan unit pengeluaran defisit (perusahaan perusahaan) dengan mengakuisisi sekuritas mereka, yang disebut sekuritas primer.

Pertumbuhan infrastruktur keuangan dalam suatu ekonomi mencakup dalam lingkupnya:

(a) Perluasan ukuran dan jumlah perantara keuangan khusus;

(B) Diversifikasi dan peningkatan instrumen keuangan dan aset keuangan; dan

(c) Pertumbuhan jaringan terorganisir untuk mendukung pasar keuangan.

Pasar keuangan:

Perlu ditekankan bahwa pasar keuangan menyediakan mekanisme untuk perdagangan aset keuangan, melalui perantara keuangan. Dengan demikian, pasar keuangan dengan bertindak sebagai penghubung antara penabung (rumah tangga) dan investor (perusahaan) menyediakan pengaturan kelembagaan untuk memfasilitasi transfer sumber daya di antara mereka. Secara fungsional, pasar keuangan secara luas dibagi lagi di bawah dua kepala: pasar uang dan pasar modal.

Pasar uang berurusan dengan dana jangka pendek, dipinjam dan dipinjamkan untuk modal kerja untuk membiayai aset lancar. Padahal, pasar uang adalah pasar kredit jangka pendek. Pasar modal, di sisi lain, berurusan dengan dana jangka panjang, dituntut dan disediakan untuk membiayai penciptaan atau permintaan aset tetap.

Poin-poin perbedaan antara pasar uang dan pasar modal dapat disimpulkan sebagai berikut:

(a) Pasar Uang adalah mekanisme transfer dana untuk periode singkat dari unit pengeluaran-surplus ke unit pengeluaran-defisit, sedangkan Pasar Modal menyalurkan dana jangka panjang.

(b) Di pasar uang, instrumen keuangan penting yang digunakan adalah Bills of Exchange, Certificate of Deposito (CD), Commercial Paper (CP), Partisipasi Antar Bank (IBPs) dan Treasury Bills, sedangkan di pasar modal, instrumen keuangan penting yang digunakan adalah saham, obligasi, Surat Utang Negara, dan unit UTI.

(c) Di pasar uang, sub-pasar yang penting adalah pasar uang panggilan Inter-Bank, pasar tagihan keuangan, pasar tagihan komersial dan Rumah Diskon dan Keuangan India (DFHI), sedangkan di pasar modal, bisnis ditransaksikan melalui Surat Berharga Industri Pasar (Pasar Penerbitan Baru dan Bursa Efek) dan Pasar Sekuritas Pemerintah (Pasar Bermata Emas).

(D) Di pasar uang, peserta utama adalah bank komersial, sedangkan di pasar modal, perantara keuangan non-bank adalah transaktor utama.

(e) Pasar uang diatur oleh Reserve Bank of India, sedangkan pasar modal diatur oleh Securities Exchange Board of India (SEBI).

(f) Pasar uang menandakan tren likuiditas dan suku bunga, sehingga memberikan informasi untuk perumusan dan manajemen kebijakan moneter. Dalam hal Pasar Modal, peran kebijakan moneter tidak langsung melalui pinjaman jembatan yang diberikan bank kepada sektor korporasi dan mengarahkan melalui operasi pasar terbuka RBI di pasar bertepi emas.

Singkatnya, pasar uang dan pasar modal, meskipun beroperasi di berbagai bidang, merupakan mekanisme transfer dana dari infrastruktur keuangan suatu negara. Karena mekanisme transfer sangat penting untuk proses pembentukan modal dan pembangunan ekonomi, pertumbuhan infrastruktur keuangan merupakan kondisi yang diperlukan untuk pembangunan ekonomi.

Mengingat hal ini, sejak 1951, RBI dan Pemerintah India telah mengejar kebijakan untuk membangun infrastruktur keuangan yang kuat. Dapat dicatat di sini bahwa langkah-langkah baru-baru ini, sesuai rekomendasi Komite Narasimham, untuk meliberalisasi sektor keuangan akan mengarah pada pertumbuhan cepat infrastruktur keuangan India.

 

Tinggalkan Komentar Anda