Mundell-Fleming Model: Makna dan Pesan Utama (Dengan Diagram)

Mari kita membuat studi mendalam tentang Model Mundell-Flemming. Setelah membaca artikel ini, Anda akan belajar tentang: 1. Makna Model Mundell-Fleming 2. Pesan Utama Model Mundell-Flemming.

Makna Model Mundell-Fleming :

Model dasar Mundell-Fleming - seperti model IS-LM - didasarkan pada asumsi tingkat harga tetap dan menunjukkan interaksi antara pasar barang dan pasar uang.

Model ini menjelaskan penyebab fluktuasi jangka pendek dalam pendapatan agregat (atau, yang sampai pada hal yang sama, bergesernya kurva iklan) dalam ekonomi terbuka.

Model Mundell-Fleming didasarkan pada asumsi yang sangat ketat. Ini mempertimbangkan ekonomi terbuka kecil dengan mobilitas modal yang sempurna.

Ini berarti bahwa ekonomi dapat meminjam atau meminjamkan secara bebas dari pasar modal internasional pada tingkat bunga yang berlaku karena tingkat bunga domestiknya ditentukan oleh tingkat bunga dunia. Jadi, tingkat bunga bukan variabel kebijakan dalam ekonomi kecil yang sedang dipelajari.

Ini berarti bahwa penyesuaian ekonomi makro hanya terjadi melalui perubahan nilai tukar. Dengan kata lain, beban penyesuaian ditanggung oleh pergerakan nilai tukar di pasar valuta asing untuk mempertahankan nilai tukar yang ditentukan secara resmi. Bank sentral mengizinkan nilai tukar bergerak naik atau turun sebagai respons terhadap perubahan kondisi ekonomi.

Asumsi dasar model ini adalah bahwa tingkat bunga domestik (r) sama dengan tingkat bunga dunia (r *) dalam perekonomian terbuka kecil dengan mobilitas modal yang sempurna. Tidak diragukan bahwa perubahan apa pun dalam ekonomi domestik dapat mengubah tingkat bunga domestik, tetapi tingkat bunga tidak dapat bertahan lama sejalan dengan tingkat bunga dunia.

Perbedaan antara keduanya, jika ada, dihapus dengan cepat melalui arus masuk dan keluar dari modal keuangan.

Dapat diingat bahwa “kecilnya” suatu negara tidak memiliki hubungan dengan ukurannya. Sebuah negara kecil adalah negara yang tidak dapat mengubah tingkat bunga dunia melalui kegiatan pinjaman dan pinjamannya sendiri. Sebaliknya, ekonomi besar adalah ekonomi yang memiliki kekuatan pasar (tawar-menawar) sehingga dapat memberikan pengaruh terhadap tingkat bunga dunia.

Untuk negara seperti itu, mobilitas modal internasional jauh dari sempurna, atau negaranya sangat besar sehingga dapat memberikan pengaruh pada pasar modal dunia.

Prediksi utama dari model Mundell-Fleming adalah bahwa perilaku ekonomi sangat bergantung pada sistem nilai tukar yang dianutnya, yaitu apakah ia mengoperasikan sistem nilai tukar mengambang atau sistem nilai tukar tetap. Kami mulai dengan penyesuaian di bawah sistem nilai tukar mengambang, dalam hal ini tidak ada intervensi bank sentral di pasar valuta asing.

Dalam situasi seperti itu, jika tingkat bunga domestik naik di atas tingkat dunia, orang asing akan mulai memberikan pinjaman kepada negara asal. Aliran modal ini akan menciptakan kelebihan pasokan dana dan tingkat bunga domestik r lagi akan jatuh ke r *.

Kebalikannya juga benar. Jika, karena alasan tertentu, tingkat bunga domestik (r) turun di bawah r *, akan ada aliran modal keluar dari negara asal dan kekurangan dana yang dihasilkan akan mendorong r ke tingkat r *. Dengan demikian, dalam dunia mobilitas modal yang sempurna, r akan dengan cepat bisa disesuaikan dengan r *.

Kurva IS Ekonomi Terbuka:

Dalam model Mundell-Fleming, pasar barang dan jasa dinyatakan oleh persamaan berikut:

Y = C (Y - T) + I (r *) + G + NX (e)… (1)

di mana semua istilah memiliki makna seperti biasanya. Di sini investasi bergantung pada tingkat bunga dunia r * karena r = r * dan NX tergantung pada nilai tukar e yang merupakan harga mata uang asing dalam hal mata uang domestik.

Dalam model Mundell-Fleming, diasumsikan bahwa tingkat harga di dalam dan luar negeri tetap. Jadi, tidak ada perbedaan antara nilai tukar riil dan nilai tukar nominal. Kami sekarang menggambarkan persamaan keseimbangan pasar barang pada Gambar 12.1.

Pada bagian (a), peningkatan tarif dari e 0 ke e 1, menurunkan ekspor neto dari NX (e 0 ) ke NX (e 1 ). Akibatnya, garis pengeluaran yang direncanakan E1 bergeser ke bawah ke E0. Akibatnya, pendapatan turun dari Y 1 ke Y 0 . Pada bagian (c), kami menunjukkan kurva IS baru, yang merupakan titik titik, menunjukkan kombinasi alternatif e dan Y yang memastikan keseimbangan di pasar barang.

Kurva IS baru diturunkan dengan mengikuti urutan ini:

e naik → NX jatuh → Y jatuh

Kurva LM Ekonomi Terbuka:

Kondisi ekuilibrium pasar uang dalam model Mundell-Fleming adalah:

M = L (r *, Y) ... (2)

sejak r = r *.

Di sini penawaran uang sama dengan permintaannya dan permintaan uang berbeda-beda berbanding terbalik dengan r * dan positif dengan Y. Dalam model ini, M tetap ditetapkan secara eksogen oleh bank sentral.

Kurva LM baru, seperti yang ditunjukkan pada Gambar. 12.2 (b), adalah vertikal - karena persamaan (2) tidak memiliki hubungan dengan nilai tukar. Persamaan ini hanya menentukan Y, apakah e tinggi atau rendah. Pada Gambar 12.2 (a), kami menggambar kurva LM ekonomi tertutup sebagai juga garis horizontal yang menunjukkan paritas antara r dan r *.

Perpotongan dua kurva pada titik A menentukan tingkat keseimbangan pendapatan Y0, yang tidak memiliki hubungan dengan e, ditunjukkan pada sumbu vertikal dari Gambar 12.2 (b). Inilah sebabnya mengapa kurva LM (ekonomi terbuka) yang baru adalah vertikal. Kurva LM N dari Gambar 12.2 (b) berasal dari r * dan kurva LM ekonomi tertutup, ditunjukkan pada Gambar. 12.2 (a).

Kesetimbangan Umum :

Dalam Gambar 12.3, kami menunjukkan keseimbangan umum pasar barang dan pasar uang. Pendapatan ekuilibrium (Y 0 ) dan nilai tukar (e 0 ) ditentukan secara bersamaan pada titik A di mana kurva IS dan LM berpotongan.

Pesan Utama dari Mundell-Flemming Model :

Pesan utama dari model Mundell-Fleming adalah bahwa efek dari setiap kebijakan ekonomi (fiskal, moneter atau perdagangan) tergantung pada sistem nilai tukar negara yang sedang dipertimbangkan, yaitu, apakah negara tersebut mengikuti nilai tukar tetap atau mengambang sistem. Tabel 12.1 merangkum efek dari tiga kebijakan berbeda dalam model Mundell-Fleming.

Tabel: 12.1 Pengaruh Tiga Jenis Kebijakan dalam Model Mundell-Fleming

Model Mundell-Fleming menunjukkan bagaimana memanfaatkan kebijakan moneter, fiskal, dan perdagangan untuk mencapai tujuan makroekonomi yang diinginkan. Pengaruh kebijakan ini tergantung pada sistem nilai tukar. Di bawah sistem nilai tukar mengambang, hanya kebijakan moneter yang dapat mengubah pendapatan nasional.

Efek kebijakan fiskal ekspansif sepenuhnya dinetralkan oleh apresiasi mata uang. Di bawah sistem nilai tukar tetap, hanya kebijakan fiskal yang dapat mengubah Y. Bank sentral kehilangan kendali atas pasokan uang karena harus disesuaikan ke atas atau ke bawah untuk mempertahankan nilai tukar pada tingkat yang telah ditentukan.

 

Tinggalkan Komentar Anda