Keputusan Investasi: Makna, Kebutuhan dan Faktor-Faktor yang Mempengaruhinya

Pada artikel ini kita akan membahas tentang: - 1. Makna Keputusan Investasi 2. Kategori Keputusan Investasi 3. Kebutuhan 4. Faktor.

Makna Keputusan Investasi:

Dalam terminologi manajemen keuangan, keputusan investasi berarti penganggaran modal. Keputusan investasi dan penganggaran modal tidak dianggap sebagai tindakan yang berbeda di dunia bisnis. Dalam keputusan investasi, kata 'Modal' dipahami secara eksklusif untuk merujuk pada aset riil yang dapat mengambil bentuk apa pun. bangunan, pabrik dan mesin, bahan baku dan sebagainya dan seterusnya, sedangkan investasi mengacu pada aset nyata semacam itu.

Dengan kata lain, keputusan investasi berkaitan dengan pertanyaan apakah menambah aset modal hari ini akan meningkatkan pendapatan besok untuk menutupi biaya. Dengan demikian keputusan investasi adalah komitmen sumber daya uang pada waktu yang berbeda dengan harapan pengembalian ekonomi di masa mendatang.

Pilihan diperlukan untuk dibuat di antara pendapatan alternatif yang tersedia untuk investasi. Karena keputusan investasi seperti itu berkaitan dengan pilihan untuk memperoleh aset nyata selama periode waktu dalam proses yang produktif.

Kategori Keputusan Investasi:

Ada beberapa kategori keputusan investasi.

Kategori umum adalah sebagai berikut:

(i) Investasi Persediaan:

Memegang stok bahan tidak bisa dihindari untuk kelancaran bisnis. Pengeluaran untuk saham masuk dalam kategori investasi.

(ii) Pengeluaran Investasi Strategis:

Dalam hal ini, perusahaan membuat keputusan investasi untuk memperkuat kekuatan pasarnya. Pengembalian investasi semacam itu tidak akan langsung.

(iii) Pengeluaran Investasi Modernisasi:

Dalam hal ini, perusahaan memutuskan untuk mengadopsi teknologi baru dan lebih baik dari yang lama demi pengurangan biaya. Ini juga dikenal sebagai proses pendalaman modal.

(iv) Investasi Ekspansi pada Bisnis Baru:

Dalam hal ini, perusahaan memutuskan untuk memulai bisnis baru atau melakukan diversifikasi ke lini produksi baru untuk pembelian satu set mesin baru.

(v) Investasi Pengganti:

Dalam kategori ini, perusahaan mengambil keputusan tentang penggantian aset usang dan usang dengan yang baru.

(vi) Investasi Ekspansi:

Dalam hal ini, perusahaan memutuskan untuk memperluas kapasitas produktif untuk produk yang sudah ada dan dengan demikian tumbuh lebih lanjut dalam arah tunggal. Jenis investasi ini juga disebut pelebaran modal.

Kebutuhan akan Keputusan Investasi:

Kebutuhan akan keputusan investasi tiba untuk mencapai tujuan jangka panjang yaitu perusahaan. kelangsungan hidup atau pertumbuhan, mempertahankan pangsa pasar tertentu dan mempertahankan kepemimpinan dalam aspek tertentu dari kegiatan ekonomi.

Perusahaan mungkin ingin membuat keputusan investasi untuk memanfaatkan peluang ekonomi yang mungkin timbul karena alasan berikut:

(i) Perluasan proses produktif untuk memenuhi permintaan berlebihan yang ada di pasar lokal untuk mengeksploitasi pasar internasional dan memanfaatkan manfaat skala ekonomi.

(ii) Penggantian aset, pabrik, mesin atau bangunan yang ada mungkin diperlukan untuk menuai keuntungan dari inovasi teknologi, meminimalkan biaya produk dan meningkatkan efisiensi tenaga kerja.

(iii) Beli atau sewa dengan menyewakan atau menyewakan aset tertentu adalah pertimbangan penting lainnya yang menetapkan kebutuhan untuk membuat keputusan investasi.

Faktor-faktor yang mempengaruhi Keputusan Investasi:

Menurut Prof. Ezra Solomon, untuk membuat keputusan investasi yang optimal, diperlukan tiga jenis informasi berikut:

(i) Perkiraan pengeluaran modal dan pendapatan masa depan dari proyek yang diusulkan yang berfokus pada tugas rekayasa nilai dan perkiraan pasar,

(ii) Ketersediaan modal dan pertimbangan untuk memfokuskan biaya sebagai analisis keuangan, dan

(iii) Serangkaian standar yang benar untuk memilih proyek yang akan dieksekusi untuk memaksimalkan perhatian pemusatan balik pada logika dan aritmatika.

1. Perkiraan Pengeluaran Modal dan Pendapatan Proyek yang Diusulkan di Masa Depan:

Manajemen perusahaan dipandu oleh berbagai pertimbangan dalam meramalkan hasil pendapatan masa depan yang timbul dari keputusan investasi saat ini. Dalam praktik manajerial saat ini jika cakrawala waktu di mana manfaat bertambah lebih dari satu tahun, maka sumber daya yang dilakukan disebut investasi dan uang yang dihabiskan disebut pengeluaran modal. Pengeluaran modal tetap menunjukkan pengeluaran atau pengeluaran yang dibuat oleh perusahaan untuk menciptakan kapasitas produksi.

Saat-saat penting dari biaya tersebut adalah sebagai berikut:

(i) Pengeluaran di Muka:

Pengeluaran untuk laporan kelayakan teknis dan ekonomi, desain pabrik, biaya lisensi dan biaya terkait, pengeluaran untuk mencari keuangan, dan item serupa lainnya akan dimasukkan dalam kategori ini.

(ii) Pengeluaran Pengembangan Tanah dan Situs:

Ini termasuk biaya tanah yang diperoleh atau penyewaan tanah, pengeluaran untuk membuat tanah dapat digunakan, meletakkan jalan, pagar, dll.

(iii) Biaya Konstruksi:

Pengeluaran untuk bangunan pabrik, rumah tinggal, jalan, jalur pasokan listrik, sistem pembuangan drainase, pasokan air, dll.

(iv) Mesin dan Peralatan:

Biaya permesinan harus mencakup harga pembelian mesin, bea, pajak, asuransi pengangkutan, ongkos angkut, dll. Jenis alat yang berbeda akan diperlukan untuk operasi, nilai set tersebut di pabrik akan menjadi biaya alat.

(v) Ereksi Peralatan:

Seluruh pabrik yang terdiri dari berbagai jenis mesin harus dirakit di lokasi pabrik. Pembayaran yang dilakukan untuk pemasangan akan diperhitungkan dalam kategori ini.

(vi) Pengeluaran Pelatihan:

Sebuah perusahaan sebelum membeli mesin semacam itu harus membuat personelnya terlatih untuk menanganinya. Biaya yang dikeluarkan untuk pelatihan tersebut harus dipertanggungjawabkan.

(vii) Biaya Waralaba:

Biaya yang dikeluarkan untuk mendapatkan waralaba dari pemerintah atau lembaga lain juga termasuk dalam kategori ini.

(viii) Biaya Mobilisasi Keuangan:

Perusahaan-perusahaan itu mengumpulkan dana sebagian dalam bentuk saham, obligasi, surat utang, dan deposito tetap dari masyarakat luas. Portofolio yang terdiversifikasi dengan hati-hati dipilih dari banyak sekuritas yang tersedia di pasar akan membantu investor dalam mencapai tujuannya.

(ix) Biaya Persediaan:

Keputusan untuk menyimpan persediaan untuk memenuhi permintaan cukup penting bagi perusahaan dan dalam situasi tertentu tingkat persediaan berfungsi sebagai panduan untuk merencanakan produksi. Nilai inventaris keselamatan tersebut akan dimasukkan dalam biaya pendirian.

Biaya di atas berkaitan dengan pendirian pabrik. Jika pabrik siap beroperasi, diperlukan sejumlah uang untuk memenuhi biaya operasi.

Kategori luas dari biaya tersebut adalah sebagai berikut:

(i) Biaya tenaga kerja,

(ii) Biaya perbaikan dan biaya perawatan,

(iii) Pembayaran sewa dan royalti,

(iv) Biaya asuransi,

(v) Biaya alat tulis,

(vi) Pembayaran pajak dan bea, dan

(vii) Biaya bahan bakar dan daya.

Selain kategori biaya di atas, dua kategori biaya tahunan lainnya adalah biaya penyusutan dan beban bunga. Keputusan investasi terkait langsung dengan keputusan pembiayaan. Penerimaan proposal investasi akan tergantung pada bagaimana mereka akan dibiayai.

2. Sumber Modal:

Sumber modal dapat dibagi menjadi empat kategori berikut:

(i) Modal Internal:

Itu dihasilkan oleh perusahaan itu sendiri. Ini termasuk laba ditahan, provisi depresiasi, provisi perpajakan dan cadangan lainnya.

(ii) Modal Jangka Pendek:

Diperlukan untuk memenuhi pengeluaran sehari-hari (modal kerja).

(iii) Modal Jangka Menengah:

Ini dapat dicari untuk investasi dalam pabrik dan peralatan atau penambahan semi-permanen atau permanen untuk aset lancar. Itu bisa bermanfaat antara satu hingga sepuluh tahun.

(iv) Modal Jangka Panjang:

Diperlukan untuk memenuhi persyaratan pembentukan modal tetap.

Biaya Modal:

Biaya modal memainkan peran yang sangat penting dalam menilai keputusan investasi. Setiap kali perusahaan memobilisasi modal dari sumber yang berbeda, ia harus mempertimbangkan biaya modal dengan sangat hati-hati untuk membuat pilihan akhir.

Bunga dapat dijelaskan sebagai jumlah yang dibayarkan oleh peminjam untuk menggunakan dana milik orang lain. Oleh karena itu, ini adalah transaksi antara unit surplus dan defisit.

Investor harus tahu bahwa ia harus mengatasi berbagai jenis suku bunga yang disebut dengan nama yang berbeda dan untuk menjadi investor yang sukses, ia harus dapat mengenali jenis suku bunga dan oleh siapa tarif ini ditetapkan. Investor juga harus dengan cermat menganalisis berbagai jenis suku bunga yang tersedia dalam perekonomian sebelum ia melakukan investasi.

Berbagai jenis suku bunga yang ada di pasar tercantum di bawah ini:

(i) Plafon Suku Bunga:

Ini adalah tingkat bunga maksimum yang biasanya ditetapkan oleh Pemerintah India dan RBI. Itu tergantung pada nilai nominal instrumen keuangan.

(ii) Tingkat Bunga Kupon:

Ini adalah tingkat bunga yang dibayarkan berdasarkan nilai nominal obligasi atau obligasi. Seseorang yang membeli obligasi atau obligasi jangka panjang mengharapkan bunga dalam bentuk kupon.

(iii) Tingkat Bunga Pasar:

Ini menunjukkan nilai sekarang dari arus kas masa depan yang dihasilkan oleh investasi dengan biaya yang dikeluarkan untuk melakukan investasi tersebut.

(iv) Bunga Jangka Panjang:

Itu terdiri dari periode biasanya di atas lima tahun atau di atas sepuluh tahun.

(v) Bunga Jangka Menengah:

Mungkin bervariasi dari periode satu tahun hingga lima tahun.

(vi) Bunga Jangka Pendek:

Ini bervariasi per hari, per minggu, per bulan, per tahun dan jumlah tahun maksimum yang dapat dianggap satu tahun.

Metode untuk Menghitung Biaya Modal:

Tingkat bunga merupakan indikasi produktivitas riil barang modal.

Metode berbeda untuk menghitung biaya modal untuk setiap sumber keputusan investasi pendanaan adalah sebagai berikut:

(i) Biaya Hutang:

Biaya utang (Cd) adalah tingkat bunga yang dikontrak yang harus dibayar atas modal pinjaman setelah menyesuaikan kewajiban pajak perusahaan.

Cd = (1-T R ) R 1

Di mana Cd = Biaya modal hutang

T R = Tarif pajak marjinal

R 1 = Suku bunga yang dikontrak

(ii) Biaya Modal Ekuitas:

Ini adalah pengembalian minimum yang ingin didapatkan investor dari saham ekuitas mereka.

C e = D 1 + G R / P 0

Di mana C e = Biaya modal ekuitas.

D 1 = Dividen dibayarkan dalam periode 1

P 0 = Nilai pasar saham

G r = Tingkat pertumbuhan dividen

(iii) Biaya Modal Pilihan:

Saham preferen memiliki nilai investasi.

Biaya pembagian preferensi dapat dihitung sebagai:

C P = D / R

Di mana C p = Biaya modal preferensi

D = jumlah tetap dari kewajiban dividen yang dimiliki oleh perusahaan.

R = Pengembalian bersih yang diterima sebagai penjualan saham preferensi.

(iv) Biaya Pinjaman Jangka:

Pinjaman berjangka umumnya dibayar kembali dalam lebih dari satu tahun dan kurang dari sepuluh tahun. Biaya pinjaman berjangka sama dengan tingkat bunga dikalikan dengan (tarif 1 pajak). Suku bunga mengacu pada suku bunga pinjaman jangka baru.

(v) Biaya Saldo Laba:

Biaya laba ditahan umumnya dianggap sama dengan biaya ekuitas.

Rumus untuk biaya laba ditahan dalam hal ini adalah sebagai berikut:

C R = D (1 - T 1 ) / P (1 - T C )

Di mana C R = Biaya laba ditahan

D = Dividen per saham

T 1 = Pajak Penghasilan Marginal

P = Harga pasar per saham

Tc = Pajak capital gain.

3. Pemilihan Proyek untuk Memaksimalkan Pengembalian:

Untuk operasi yang sukses dari bisnis apa pun, sangat penting bahwa investasi dana tersebut harus dilakukan untuk memberikan manfaat atau pengembalian terbaik atau pengembalian maksimum. Faktor yang paling menentukan dalam mengambil keputusan pengeluaran investasi adalah profitabilitasnya.

 

Tinggalkan Komentar Anda