Marginal Efficiency of Capital (MEC) (Dengan Formula)

Pada artikel ini kita akan membahas tentang Marginal Efficiency of Capital (MEC): - 1. Makna Efisiensi Marginal Modal 2. Faktor-Faktor Efisiensi Marginal Modal 3. Kritik.

Arti dari Marginal Efficiency of Capital (MEC):

MEC mengacu pada profitabilitas yang diharapkan dari aset modal. Ini dapat didefinisikan sebagai tingkat pengembalian tertinggi atas biaya yang diharapkan dari unit marjinal atau tambahan dari aset modal. Pertama kita harus pergi ke unit marginal dari aset modal dan kedua biayanya harus dikurangkan dari pengembaliannya.

Sekarang MEC pada gilirannya, tergantung pada dua faktor: hasil prospektif dari aset modal dan harga penawaran dari aset modal. MEC adalah rasio dari kedua faktor ini. Hasil prospektif dari aset modal adalah total pengembalian bersih dari aset selama masa hidupnya.

Harga penawaran suatu aset adalah biaya untuk menghasilkan aset baru dari jenis itu dan bukan harga penawaran dari aset yang ada. Ini disebut sebagai biaya penggantian. Jika harga penawaran aset modal adalah Rs. 20.000 dan hasil tahunannya adalah Rs. 2000, maka efisiensi marginal dari aset ini adalah 2000/20000 x 100 = 10 persen. Dengan demikian efisiensi modal marjinal adalah persentase laba yang diharapkan dari investasi yang diberikan pada aset modal.

Keynes menghubungkan hasil prospektif dari aset modal dengan harga pasokannya dan mendefinisikan MEC "sebagai sama dengan tingkat diskonto yang akan membuat nilai sekarang dari serangkaian anuitas yang diberikan oleh pengembalian yang diharapkan dari aset modal selama hidupnya sama dengan harga pasokannya ”. Ini dapat diletakkan dalam bentuk persamaan.

Di mana Sp adalah harga pasokan atau biaya aset modal, R 1, R 2 ... Rn adalah hasil prospektif atau serangkaian pengembalian tahunan yang diharapkan dari aset modal di tahun 1, 2 …… .. n, dan saya adalah tingkat diskon. Ini membuat aset modal persis sama dengan nilai sekarang dari hasil yang diharapkan darinya. Ini dapat dijelaskan dengan contoh numerik.

Mari kita asumsikan bahwa:

1. Masa hidup aset modal (n) adalah 2 tahun.

2. Harga pasokan aset modal (Sp) adalah Rs. 3000

3. Hasil yang diharapkan dari aset pada akhir satu tahun (R 1 ) adalah Rs. 1100.

4. Hasil yang diharapkan dari aset pada akhir 2 tahun (R2) adalah Rs. 2420.

MEC atau tingkat diskonto yang akan menyamakan hasil di masa depan dari aset dengan harga penawarannya adalah 10% seperti yang ditunjukkan di bawah ini:

Dengan cara ini, diskon hasil prospektif aset modal dapat disamakan dengan harga pasokan saat ini. Dengan demikian investasi hanya akan terjadi jika hasil prospektif bersih suatu aset lebih besar dari harga penawarannya dan mengingat aliran pendapatan semakin tinggi harga penawaran aset modal, semakin rendah tingkat diskonto.

Faktor Efisiensi Marginal Modal (MEC):

Berbagai faktor yang menyebabkan pergeseran dalam MEC adalah faktor jangka pendek atau endogen dan faktor pelek panjang atau eksogen.

Faktor jangka pendek adalah:

1. Permintaan yang diharapkan:

Jika permintaan untuk produk ini diharapkan akan tinggi di masa depan, MEC akan tinggi dan investasi akan meningkat. Di sisi lain jika permintaan untuk produk diharapkan menurun di masa depan MEC akan rendah dan investasi akan turun.

2. Biaya dan harga:

Jika biaya diharapkan menurun dan jika harga diharapkan meningkat, ekspektasi produsen akan naik. Di sisi lain jika biaya diharapkan naik dan harga menurun, MEC akan menerima set kembali dan investasi akan lebih sedikit.

3. Kecenderungan mengkonsumsi:

Jika kecenderungan mengkonsumsi lebih dari volume investasi akan lebih banyak dan sebaliknya.

4. Perubahan pendapatan:

Peningkatan tingkat pendapatan akan merangsang investasi sementara penurunan tingkat pendapatan akan menghambat investasi.

5. Kondisi harapan saat ini:

Pengusaha sambil membuat harapan memperhitungkan keadaan saat ini mengenai biaya, harga, pengembalian dll. Jika mereka tinggi MEC pasti akan tinggi untuk proyek investasi baru.

6. Tingkat kepercayaan:

Selama periode optimisme para pengusaha memperkirakan dan meningkatkan MEC aset modal. Selama periode pesimisme mereka di bawah perkiraan dan mengurangi MEC aset modal.

Faktor jangka panjang yang mempengaruhi MEC adalah sebagai berikut:

1. Pertumbuhan populasi:

Populasi yang tumbuh pesat berarti peningkatan permintaan yang cepat untuk semua jenis barang dan karenanya investasi meningkat dan sebaliknya, penurunan populasi akan menurunkan investasi permintaan.

2. Pengembangan area baru:

Ketika daerah baru dikembangkan, investasi besar di semua bidang seperti pertanian, industri, listrik, perumahan, dll. Harus dilakukan.

3. Faktor teknologi:

Penemuan baru atau penemuan baru mungkin mengharuskan pemasangan mesin baru di perusahaan industri dan mendorong investasi.

4. Kapasitas produktif Industri:

Jika kapasitas yang ada digunakan sepenuhnya maka setiap peningkatan permintaan lebih lanjut akan dipenuhi dengan melakukan investasi baru pada peralatan modal baru.

5. Tingkat investasi saat ini:

Jika tingkat investasi yang ada sudah tinggi akan ada sedikit ruang untuk investasi lebih lanjut dan sebaliknya.

Kritik terhadap Efisiensi Modal Marginal:

Keynes menggunakan istilah efisiensi marjinal modal secara samar. Kedua, Keynes gagal untuk mengakui bahwa suku bunga juga diatur oleh ekspektasi seperti efisiensi modal marjinal. Dia menganggap efisiensi modal marjinal di bidang ekonomi yang dinamis dan tingkat bunga di bidang ekonomi statis.

Tingkat diskon atau hasil yaitu, r secara konvensional disebut Marginal Efficiency of Investment (MEI). Keynes awalnya menyebutnya 'Marginal Efficiency of Capital'. Brooman mengatakan bahwa lebih baik menggunakan istilah yang merujuk secara eksplisit pada investasi (yaitu MEI). MEI (atau MEC) harus dibedakan dari 'produk marjinal modal' yang mengacu pada peningkatan output saat ini sebagai hasil dari penambahan satu unit modal lagi.

Jelaslah bahwa produk marjinal modal adalah kuantitas fisik yang mirip dengan produk marjinal dari faktor lain mana pun. MEI adalah tingkat persentase, dan bukan kuantitas fisik. Sekali lagi produk marjinal modal tidak melibatkan harapan tentang hasil dari unit modal selama sisa hidupnya. Tetapi MEI sangat peduli dengan harapan seperti itu tentang hasil.

Namun, secara tegas, ada perbedaan antara MEC dan MEI. MEC diturunkan sebagai hubungan antara i (suku bunga) dan tingkat stok modal optimal. MEI diturunkan sebagai hubungan antara i (suku bunga) dan perubahan optimal dalam stok modal. Dapat dikatakan dengan akibat wajar bahwa MEC dan MEI saling terkait.

MEI benar-benar menunjukkan keputusan untuk berinvestasi di mana ada perubahan dalam persediaan modal. Hubungan antara investasi ini sebagai perubahan dalam persediaan modal dan persediaan modal aktual menghadirkan kesulitan dalam menentukan MEI. Jika investasi berubah dalam persediaan modal, dapat diasumsikan bahwa persediaan modal diperbaiki setelah investasi dilakukan.

Keynes menyadari kesulitan ini dan berusaha mengatasinya dengan menyatakan bahwa ia tertarik pada perubahan investasi jangka pendek. Dalam periode singkat perubahan dalam investasi akan menjadi tidak signifikan dibandingkan dengan seluruh persediaan modal; oleh karena itu, dampak investasi terhadap stok modal dapat diabaikan.

Hubungan antara MEC dan MEI diilustrasikan dalam gambar 1 .:

Jadwal MEI menunjukkan tingkat pengeluaran investasi per periode waktu pada setiap tingkat suku bunga pasar yang memungkinkan untuk berbagai tingkat persediaan modal. Bagian A menunjukkan jadwal MEC. Ketika tingkat bunga 9% dan modal saham 400 miliar dolar, investasi bersih adalah nol. Jadwal MEI berlabel MEIa menunjukkan bahwa pada titik F, ketika tingkat bunga 9%, investasi bersih adalah nol.

Jika tingkat bunga turun menjadi 6%, investasi bersih akan menjadi 30 miliar dolar. Pada G, MEI adalah 8%, karena kenaikan pengeluaran investasi bersih dari nol menjadi 15 miliar dolar telah menaikkan harga barang modal yang telah mengurangi tingkat bunga menjadi 8%. Karena ini lebih tinggi dari MEI (6%) diperlukan investasi neto lebih tinggi.

Pada titik H, MEI telah jatuh ke 7 persen karena tingkat yang lebih tinggi dari pengeluaran investasi bersih telah mendorong harga barang modal ke tingkat yang lebih tinggi. MEI masih di atas 6 persen, sehingga tingkat yang lebih tinggi dari pengeluaran investasi bersih diinginkan. Pada titik J, MEI adalah 6 persen. Tidak lebih tinggi atau lebih rendah dari suku bunga awal.

Dari awal hingga akhir periode pertama ini, dengan investasi bersih 30 miliar dolar selama periode itu, persediaan modal akan naik menjadi 430 miliar dolar dari level awal 400 miliar dolar. Seperti yang diperlihatkan di Bagian A, kenaikan 30 miliar dolar ini mengurangi MEC sekitar 8 persen (sebenarnya 7, 87) dari tingkat sebelumnya 9. Karena r masih 6 persen, pertumbuhan lebih lanjut dalam persediaan modal diperlukan.

Jumlah pertumbuhannya pada periode kedua, atau tingkat pengeluaran investasi bersih pada periode kedua, tergantung pada jadwal MEI. Dengan MEC sekarang di 8 persen, jadwal MEI baru, terkait pengeluaran investasi dengan tingkat bunga, harus menunjukkan nol investasi bersih pada tingkat bunga 8 persen (poin K).

Oleh karena itu, MEI b, jadwal baru, terletak di bawah MEI a karena peningkatan stok modal pada periode waktu pertama; seluruh jadwal MEI harus jatuh ke tingkat yang lebih rendah dengan setiap gerakan ke titik yang lebih rendah pada jadwal MEC yang diberikan, MEI b miring ke bawah karena alasan yang sama bahwa MEI miring ke bawah — kenaikan harga pasokan barang-barang modal seperti tingkat output barang-barang ini diperluas sebagai respons terhadap pengeluaran investasi.

Tingkat pengeluaran investasi bersih pada periode kedua ditentukan dengan cara yang sama seperti tingkat pada periode pertama. Ini akan menjadi tingkat yang mengurangi MEI ke kesetaraan dengan r. Jadwal MEI b menunjukkan bahwa investasi bersih untuk periode kedua akan menjadi 20 miliar dolar (poin L). Perhatikan bahwa ini di bawah 30 miliar dolar pada periode pertama. Mengingat bahwa harga barang modal naik dengan tingkat outputnya segera setelah investasi bersih mencapai tingkat 20 miliar dolar per periode waktu, kenaikan harga barang modal mengurangi MEI dari 8 menjadi 6 persen, atau kesetaraan dengan r.

Pada periode pertama, hanya ketika investasi bersih mencapai 30 miliar dolar, tingkatnya adalah kenaikan harga barang modal yang cukup untuk menghasilkan penurunan MEI yang lebih besar dari 9 menjadi 6 persen, atau setara dengan r. Dengan kata lain, penyebaran yang lebih besar antara MEI dan r pada awal periode pertama memungkinkan tingkat pengeluaran investasi yang lebih tinggi pada periode tersebut.

Pengeluaran Investasi Bersih sebesar 20 miliar dolar selama periode kedua meningkatkan persediaan modal menjadi 450 miliar dolar dari tingkat 430 miliar dolar pada awal periode kedua. Peningkatan stok modal mengurangi MEC lebih lanjut menjadi sekitar 7 persen (sebenarnya 7, 12) yang menghasilkan jadwal MEI baru yang lebih rendah, MEIc. Tingkat pengeluaran investasi bersih pada periode ketiga seperti yang diberikan oleh jadwal ini adalah 10 miliar dolar.

Ini lagi meningkatkan persediaan modal sekarang dari 450 miliar dolar menjadi 460 miliar dolar. Ini pada gilirannya mengurangi MEC dan menciptakan jadwal MEI yang baru, masih lebih rendah, MEI d . Tingkat pengeluaran investasi bersih pada periode keempat adalah 5 miliar dolar. Dengan tidak adanya perubahan dalam jadwal MEC dan tanpa penurunan lebih lanjut dalam r, pengeluaran investasi bersih, lebih rendah pada setiap periode berikutnya, pada akhirnya meningkatkan persediaan modal menjadi 480 miliar dolar, di mana tingkat MEC sama dengan r.

Stok modal aktual sekarang menjadi stok yang memaksimalkan laba dengan tingkat bunga 6 persen. Dengan persediaan modal 480 miliar dolar, jadwal MEI yang relevan adalah MEIn, yang menunjukkan investasi bersih menjadi nol dan investasi bruto sama dengan investasi pengganti per periode waktu. Kami telah mencapai keseimbangan baru, yang hanya akan terganggu oleh perubahan jadwal MEC atau oleh perubahan tingkat bunga pasar.

 

Tinggalkan Komentar Anda