Investasi dan Jadwal Permintaan (Dengan Diagram)

Investasi dan Jadwal Permintaan!

Perilaku investor sehubungan dengan investasi baru dikandung dalam konteks jadwal efisiensi modal marjinal atau Jadwal Investasi-Permintaan.

Ini menunjukkan hubungan fungsional antara MEC dan jumlah investasi dalam jenis aset modal tertentu pada periode waktu tertentu.

Investasi adalah variabel independen dan MEC adalah variabel dependen. Karena semakin banyak investasi dilakukan dalam aset modal, MEC-nya terus turun. Ini menunjukkan bahwa permintaan untuk aset modal dari jenis apa pun adalah fungsi penurunan dari efisiensi modal marjinal.

Untuk "jika ada peningkatan investasi dalam setiap jenis modal selama periode waktu tertentu, efisiensi marjinal dari jenis modal akan berkurang ketika investasi di dalamnya meningkat, sebagian karena hasil prospektif akan jatuh sebagai pasokan dari itu jenis modal meningkat, dan sebagian karena, 'sebagai aturan tekanan pada fasilitas untuk memproduksi modal jenis itu akan menyebabkan harga pasokannya meningkat.

Dengan kata lain, ketika investasi dalam aset modal meningkat, efisiensi marjinalnya menurun. Efisiensi marginal dari semua jenis aset modal yang disusun dalam urutan naik yang dapat dilakukan selama periode waktu tertentu merupakan jadwal efisiensi modal marjinal (juga disebut jadwal investasi).

Posisi dan bentuk jadwal permintaan-investasi sangat penting dalam menentukan volume pendapatan dan pekerjaan. Karena itu, kita harus sejelas mungkin tentang hal itu. Tabel dan Gambar 8.4 berikut yang diberikan di atas menunjukkan bentuk jadwal permintaan investasi.

Dalam tabel yang diberikan di atas ketika investasi adalah Rs. 2.000, MEC adalah 12%. Ketika investasi meningkat, MEC menurun terus menerus dan akhirnya turun menjadi 2% pada Rs. 12.000. Jadwal permintaan investasi ketika digambarkan secara grafis memberi kita Kurva Permintaan-Investasi.

Kami mengukur MEC di sepanjang sumbu vertikal dan investasi di sepanjang sumbu horizontal. Kurva MEC miring ke bawah yang menunjukkan bahwa kurva MEC mesin tertentu menurun dengan peningkatan investasi. Gambar 8.4 menggambarkan kurva permintaan investasi atau apa yang juga disebut jadwal MEC.

Ini menunjukkan hubungan terbalik antara investasi dan MEC. Untuk setiap tingkat bunga yang diukur pada sumbu vertikal, kurva menunjukkan tingkat permintaan investasi di mana MEC akan disamakan dengan tingkat bunga tersebut. Ini adalah kurva permintaan untuk investasi dari perusahaan tertentu. Menjumlahkan jadwal MEC dari semua perusahaan memberikan permintaan untuk investasi dalam perekonomian secara keseluruhan.

Peran Relatif dari MEC dan Tingkat Bunga:

MEC dan tingkat bunga adalah dua faktor penting yang mempengaruhi volume investasi dan keduanya harus ditentukan sebelumnya secara independen satu sama lain. MEC adalah hasil dari harga pasokan dan hasil prospektif dari aset modal. Suku bunga adalah harga yang dibayarkan untuk dana pinjaman dan ditentukan, seperti harga lainnya, oleh permintaan dan pasokan dana pinjaman.

Seorang investor potensial akan terus menimbang MEC investasi baru terhadap tingkat bunga yang berlaku. Selama MEC lebih dari tingkat bunga, investasi akan terus dilakukan sampai MEC dan tingkat bunga disamakan. Setelah MEC disamakan dengan tingkat bunga, investasi ekuilibrium ditentukan.

Karena itu, jika investasi harus ditingkatkan, tingkat bunga harus turun atau MEC harus meningkat.

Dalam hubungan ini D. Dillard berkomentar:

“Ketika diingat bahwa ketenagakerjaan tidak dapat meningkat tanpa peningkatan investasi, kecenderungan untuk mengkonsumsi tidak berubah, pentingnya hubungan efisiensi marjinal, dengan tingkat bunga untuk masalah ketenagakerjaan akan dihargai sebagai yang paling mendasar makna".

Memang benar bahwa MEC dan tingkat bunga merupakan penentu penting. Tetapi kontribusi Keynes terutama berkaitan dengan yang terakhir. Dia secara efektif menunjukkan bahwa permintaan investasi adalah bunga inelastik dan MECC memengaruhi investasi lebih dari tingkat bunga.

Dengan demikian ia memberikan sentuhan realistis terhadap kebijakan investasi dan sebagai hasil analisisnya, kami sekarang kurang menekankan bahwa pada tingkat bunga sebagai sarana untuk meningkatkan volume investasi.

Suku bunga sangat penting dalam implementasi kebijakan fiskal yang efektif (khususnya manajemen utang). Tetapi sebagai sarana untuk mempengaruhi investasi swasta, hal itu bisa menjadi penting (sebagai penentu pendapatan dan lapangan kerja), jika jadwal efisiensi marjinal sangat elastis.

Keynes dalam Teori Umum mengaitkan fluktuasi dengan perubahan dalam harapan dan perubahan yang dihasilkan dalam MEC dan bukan karena tingkat bunga. Dia mengatakan, Kami telah terbiasa menjelaskan 'krisis' untuk menekankan kecenderungan meningkatnya tingkat bunga di bawah pengaruh meningkatnya permintaan uang baik untuk tujuan perdagangan maupun spekulatif.

Kadang-kadang faktor ini mungkin memainkan peran yang memberatkan dan, kadang-kadang mungkin, sebagai inisialisasi. Tetapi saya menyarankan bahwa penjelasan yang lebih umum dan sering dominan tentang krisis bukan terutama kenaikan tingkat bunga, tetapi tiba-tiba jatuhnya efisiensi modal marjinal.

Namun teori Teori Umumnya terus menekankan aturan relatif MEC dan tingkat bunga sebagai penentu jumlah investasi dan karenanya lapangan kerja.

Tabel berikut menggambarkan dengan jelas hubungan MEC dan tingkat bunga dalam penentuan bujukan untuk berinvestasi.

Dalam tabel ini, diasumsikan bahwa aset modal baru tersebut memberikan pengembalian konstan Rs. 1.000 setiap tahun. MEC dan suku bunga diberikan secara independen dalam kolom terpisah, yang telah ditentukan secara independen satu sama lain.

Ketika MEC (4%) sama dengan tingkat bunga (4%) efek pada investasi netral; ketika lebih, efeknya menguntungkan dan ketika MEC kurang dari tingkat bunga, efek pada investasi yang diinduksi tidak menguntungkan.

Ketertarikan-minat dari Jadwal Investasi-Permintaan:

Eksposisi konsep jadwal MEC yang diberikan di bawah ini tampaknya menyiratkan bahwa permintaan investasi tergantung pada tingkat suku bunga. Sebagai contoh, pada Gambar 8.5 terlihat bahwa pengurangan minat dari r 1 ke r 2 akan meningkatkan permintaan dari I 1 ke I 2 . Tetapi bukti yang ada menunjukkan bahwa perusahaan-perusahaan bisnis relatif tidak terlalu memperhatikan suku bunga sambil memutuskan untuk berinvestasi dalam aset baru.

Tampaknya jadwal MEC cenderung tidak elastis sehubungan dengan tingkat bunga, dan bahwa tingkat permintaan investasi sangat tergantung pada pengaruh lain yang, ketika mereka berubah, menggeser seluruh kurva. Ada sejumlah besar faktor jangka pendek dan jangka panjang yang bersama-sama menentukan bentuk dan posisi jadwal permintaan investasi suatu perusahaan dan tingkat bunga hanyalah salah satunya.

Posisi dan bentuk dari jadwal investasi-permintaan memainkan peran menentukan dalam menentukan volume investasi karena mereka menunjukkan sejauh mana jumlah investasi berubah sebagai akibat dari perubahan tingkat bunga.

Jika jadwal permintaan investasi (MEC) relatif elastis-bunga, sedikit penurunan tingkat bunga akan menyebabkan peningkatan investasi yang cukup besar. Di sisi lain, jika jadwal investasi-permintaan (jadwal MEC) relatif tidak elastis, akan ada sedikit peningkatan dalam investasi, meskipun penurunan tingkat bunga mungkin cukup besar.

Pergeseran dalam Investasi-permintaan:

Kurva permintaan investasi dapat bergeser ke kiri atau ke kanan.

Faktor utama yang menyebabkan pergeseran kurva adalah sebagai berikut:

1. Biaya Akuisisi, Pemeliharaan dan Operasional

2. Pajak Bisnis

3. Perubahan Teknologi

4. Stok Barang Modal

5. Harapan

1. Biaya Akuisisi, Pemeliharaan dan Operasional:

Jika biaya untuk memperoleh, mengoperasikan, dan memelihara aset modal naik, MEC dari proyek investasi prospektif turun, menggeser kurva permintaan investasi ke kiri. Sebaliknya, jika biaya ini menurun, MEC akan naik menggeser kurva permintaan investasi ke kanan. Perlu dicatat bahwa kebijakan upah serikat pekerja dapat memengaruhi kurva permintaan-investasi karena tingkat upah adalah biaya operasi utama.

2. Pajak Bisnis:

Pengusaha mempertimbangkan keuntungan yang diharapkan setelah pajak dalam membuat keputusan investasi mereka. Oleh karena itu, peningkatan pajak bisnis akan menurunkan MEC dan cenderung menggeser kurva investasi-permintaan ke kiri. Sebaliknya, pengurangan pajak akan cenderung menggesernya ke kanan.

3. Perubahan Teknologi:

Kemajuan teknologi adalah stimulus dasar untuk investasi. Ketika mesin yang lebih efisien dikembangkan, itu akan, menurunkan biaya produksi sehingga meningkatkan MEC investasi ini. Produk baru yang menguntungkan memicu lonjakan investasi. Tingkat kemajuan teknologi yang cepat menggeser kurva investasi-permintaan ke kanan dan sebaliknya.

4. Stok Barang Modal:

Jika ada stok barang modal besar di tangan dalam suatu industri, penambahan permintaan dapat dengan mudah dipenuhi dengan mengurangi stok. Atau jika ada kelebihan kapasitas yang cukup dalam suatu industri, MEC barang modal yang diproduksi di sana akan rendah.

Di sisi lain, jika kapasitas dalam suatu industri sudah sepenuhnya digunakan, permintaan tambahan untuk outputnya akan mendorong investasi tambahan. Dengan demikian, kita dapat mengatakan bahwa kelebihan kapasitas produktif cenderung menggeser kurva investasi-permintaan ke kiri; kekurangan barang modal menggesernya ke kanan.

5. Harapan:

Investasi swasta didasarkan pada keuntungan yang diharapkan. Karena barang modal bertahan selama beberapa tahun, investor harus membentuk ekspektasi kemungkinan keuntungan dari penjualan di masa depan dan keuntungan masa depan dari produk yang barang modal bantu produksi. Jika pengusaha optimis tentang kondisi bisnis di masa depan, kurva permintaan investasi akan bergeser ke kanan. Pandangan pesimistis akan menggesernya ke kiri.

 

Tinggalkan Komentar Anda